一、企業(yè)概況

    山西省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)研究院有限公司（以下簡(jiǎn)稱“研究院”）是經(jīng)山西省財(cái)經(jīng)委會(huì)議決定，由山西省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“省國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司”）設(shè)立的直屬工具類子公司，2020年9月成立，注冊(cè)資本金7000萬(wàn)元，屬商務(wù)服務(wù)業(yè)企業(yè)，2021年被列入山西省“十四五”期間重點(diǎn)支持發(fā)展的企業(yè)智庫(kù)。

    研究院聚焦國(guó)資國(guó)企改革及高質(zhì)量發(fā)展，緊密?chē)@“一體兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略?！耙惑w”，即著力打造以咨詢服務(wù)為核心的高端智庫(kù)平臺(tái)，充分發(fā)揮研究院的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為政府和企業(yè)提供高質(zhì)量的決策咨詢服務(wù)?！皟梢怼?，即一是加強(qiáng)與省國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司以及其他子公司的協(xié)同合作，共同打造對(duì)外開(kāi)放的交流合作平臺(tái)，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域和市場(chǎng)空間；二是積極在“雙碳”經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域進(jìn)行探索和實(shí)踐，抓住綠色發(fā)展機(jī)遇，培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

    研究院現(xiàn)有研究人員27人。其中，領(lǐng)導(dǎo)班子4人，中層干部6人，研究員17人，平均年齡34.78歲。碩士及以上學(xué)歷占比89%，先后引進(jìn)了浙江大學(xué)、新加坡國(guó)立大學(xué)等國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀高校人才。專業(yè)涵蓋材料科學(xué)工程、能源化工、機(jī)械工程、電氣工程、土木工程、巖土工程、車(chē)輛工程、計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)、財(cái)務(wù)金融、會(huì)計(jì)學(xué)、管理類、法學(xué)等。擁有多位注冊(cè)會(huì)計(jì)師（CPA）、高級(jí)會(huì)計(jì)師、特許金融分析師（CFA）、期貨投資分析師和一級(jí)造價(jià)工程師等優(yōu)秀人才。

    二、案例背景

    同步可研即重大投資項(xiàng)目同步可行性研究，是對(duì)省屬企業(yè)特別監(jiān)管類投資事項(xiàng)投資項(xiàng)目（如主輔業(yè)目錄之內(nèi)、限額以上的投資項(xiàng)目，包括：?jiǎn)雾?xiàng)項(xiàng)目總投資額在省屬企業(yè)上年度合并報(bào)表凈資產(chǎn)10%（含）以上的投資項(xiàng)目，單項(xiàng)項(xiàng)目總投資額5億元（含）以上的投資項(xiàng)目）進(jìn)行全面、系統(tǒng)、深入分析，以評(píng)估其可行性、市場(chǎng)性、技術(shù)性、經(jīng)濟(jì)性和風(fēng)險(xiǎn)性的過(guò)程，為投資決策提供重要依據(jù)。山西省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)研究院有限公司在接收省屬企業(yè)的可研項(xiàng)目后，開(kāi)始撰寫(xiě)研究院同步可研報(bào)告。同步可研報(bào)告涵蓋項(xiàng)目基本情況、可研分析、專家咨詢委員會(huì)意見(jiàn)等部分?？裳蟹治霭▽?duì)項(xiàng)目的可行性、市場(chǎng)性、技術(shù)性、經(jīng)濟(jì)性、風(fēng)險(xiǎn)性等方面的分析論證。其中，可行性分析從戰(zhàn)略性、必要性、一體性、區(qū)域性等維度展開(kāi)；市場(chǎng)性分析涉及區(qū)域市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游等內(nèi)容；技術(shù)性分析針對(duì)項(xiàng)目技術(shù)的先進(jìn)性、適用性等進(jìn)行評(píng)估；經(jīng)濟(jì)性分析根據(jù)投資形式對(duì)投資主體能力、投資規(guī)模、收入成本等進(jìn)行分析；風(fēng)險(xiǎn)性分析則指出項(xiàng)目可能存在的風(fēng)險(xiǎn)并提出防控措施。截止2024年底，研究院累計(jì)參與同步論證的某省屬企業(yè)重大投資項(xiàng)目162項(xiàng)，投資額2061.70億元，助力山西省屬企業(yè)穩(wěn)步高質(zhì)量發(fā)展。

    2025年6月，研究院承接某省屬企業(yè)擬投資能源發(fā)電項(xiàng)目的同步可研報(bào)告編制工作。在同步可研報(bào)告撰寫(xiě)過(guò)程中，研究院專業(yè)團(tuán)隊(duì)以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)分析為核心，對(duì)某省屬企業(yè)提供的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行深度剖析。通過(guò)逐項(xiàng)核查財(cái)務(wù)報(bào)表與項(xiàng)目建設(shè)臺(tái)賬，團(tuán)隊(duì)敏銳發(fā)現(xiàn)重大數(shù)據(jù)疏漏：某省屬企業(yè)在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型中，未將前期投入的勘探設(shè)計(jì)費(fèi)、場(chǎng)地平整費(fèi)等資金計(jì)入前期虧損項(xiàng)目核算范疇。同時(shí)，在工程建設(shè)其他費(fèi)用處理環(huán)節(jié)，本應(yīng)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)原值的土地使用權(quán)出讓金、設(shè)備技術(shù)服務(wù)費(fèi)等關(guān)鍵費(fèi)用，也未按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第4號(hào)——固定資產(chǎn)》的規(guī)范要求進(jìn)行資本化處理。

    不合理的數(shù)據(jù)處理方式將引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，從財(cái)務(wù)核算角度來(lái)看，前期費(fèi)用的漏計(jì)可能直接導(dǎo)致項(xiàng)目最終形成資產(chǎn)的賬面價(jià)值被低估。根據(jù)直線折舊法測(cè)算，資產(chǎn)賬面價(jià)值的降低將使每年折舊攤銷(xiāo)費(fèi)用減少，進(jìn)而使項(xiàng)目總成本費(fèi)用核算失真，造成5億元的計(jì)算誤差。這種誤差不僅影響項(xiàng)目的投資回報(bào)率、內(nèi)部收益率等項(xiàng)目核心財(cái)務(wù)指標(biāo)，還可能誤導(dǎo)管理層對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的判斷，影響山西省級(jí)能源投資規(guī)劃的宏觀決策，更可能因數(shù)據(jù)失真引發(fā)投資決策失誤與融資誠(chéng)信危機(jī)。

    在過(guò)往電力行業(yè)項(xiàng)目審計(jì)案例中，某同類火電項(xiàng)目因前期費(fèi)用核算失誤，導(dǎo)致項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后實(shí)際成本超出預(yù)算23%，最終引發(fā)企業(yè)資金鏈緊張，項(xiàng)目被迫延遲投產(chǎn)，造成直接經(jīng)濟(jì)損失超10億元。此次研究院發(fā)現(xiàn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)問(wèn)題，若未及時(shí)修正，極有可能重蹈覆轍，給區(qū)域能源布局帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

    三、主要舉措

    研究院初步判斷，若直接采用企業(yè)提供的數(shù)據(jù)編制報(bào)告，可能導(dǎo)致同步可研項(xiàng)目投資決策失誤，甚至可能因數(shù)據(jù)失真引發(fā)后續(xù)融資風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)真實(shí)體現(xiàn)了研究院的誠(chéng)信擔(dān)當(dāng)，為省屬企業(yè)糾偏體現(xiàn)了研究院的求真的工作理念。為了避免可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，研究院采取了以下措施：

    （一）數(shù)據(jù)溯源與交叉驗(yàn)證

    研究院迅速組建專項(xiàng)小組，秉持嚴(yán)謹(jǐn)求真的工作理念，深入某省屬企業(yè)財(cái)務(wù)部與項(xiàng)目部，對(duì)近三年的原始憑證、合同臺(tái)賬、工程進(jìn)度款支付記錄進(jìn)行地毯式核查。針對(duì)爭(zhēng)議較大的前期費(fèi)用，專項(xiàng)小組調(diào)取了勘探設(shè)計(jì)合同、場(chǎng)地平整驗(yàn)收單等原始文件，并引入第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)土地使用權(quán)出讓金的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行重新核定。同時(shí)，將項(xiàng)目建設(shè)成本數(shù)據(jù)與國(guó)家能源局發(fā)布的《火電項(xiàng)目建設(shè)成本參考指標(biāo)》進(jìn)行細(xì)致對(duì)比，多項(xiàng)費(fèi)用顯著偏離行業(yè)均值的情況被精準(zhǔn)定位，為數(shù)據(jù)糾偏提供了堅(jiān)實(shí)依據(jù)，從源頭保障數(shù)據(jù)真實(shí)可靠。

    （二）多方協(xié)同與規(guī)范指導(dǎo)

    研究院主動(dòng)與某省屬企業(yè)召開(kāi)三次專題溝通會(huì)，以數(shù)據(jù)可視化圖表直觀展示數(shù)據(jù)偏差對(duì)項(xiàng)目全生命周期的影響。依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第17號(hào)》等規(guī)范性文件，協(xié)助某省屬企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)重新梳理成本核算流程，建立標(biāo)準(zhǔn)化財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模板。聯(lián)合法律顧問(wèn)對(duì)設(shè)備技術(shù)服務(wù)合同中的費(fèi)用分?jǐn)倵l款進(jìn)行重新審核，確保資本化處理符合法律法規(guī)要求。

    （三）謹(jǐn)慎性分析

    在數(shù)據(jù)修正過(guò)程中，研究院充分運(yùn)用謹(jǐn)慎性原則，從多個(gè)維度對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行深度分析。一方面，結(jié)合火電行業(yè)面臨的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)煤價(jià)、電價(jià)等關(guān)鍵變量進(jìn)行情景模擬?；跉v史數(shù)據(jù)及市場(chǎng)趨勢(shì)，設(shè)定煤價(jià)上漲10%、20%，電價(jià)下降5%、10%等多種極端情景，測(cè)算不同情景下項(xiàng)目的盈利能力與償債能力變化。例如，當(dāng)模擬煤價(jià)上漲20%時(shí)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本將大幅增加，凈利潤(rùn)率大幅下降，若未提前做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，某省屬企業(yè)將面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力。另一方面，對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)的可收回金額進(jìn)行謹(jǐn)慎評(píng)估?？紤]到火電技術(shù)迭代以及環(huán)保政策收緊可能導(dǎo)致設(shè)備提前淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，采用收益現(xiàn)值法與市場(chǎng)比較法相結(jié)合的方式，重新估算設(shè)備等固定資產(chǎn)在不同運(yùn)營(yíng)階段的價(jià)值。同時(shí)，對(duì)項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行保守預(yù)測(cè)，剔除過(guò)于樂(lè)觀的假設(shè)，確保預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)充分反映潛在風(fēng)險(xiǎn)。

    （四）召開(kāi)專家會(huì)，提高數(shù)據(jù)可靠性

    為確保項(xiàng)目可行性分析的科學(xué)性與數(shù)據(jù)修正方案的有效性，研究院牽頭組織召開(kāi)了高規(guī)格的專家咨詢委員會(huì)。此次會(huì)議邀請(qǐng)了來(lái)自電力設(shè)計(jì)院的總經(jīng)濟(jì)師、高校財(cái)務(wù)與金融領(lǐng)域的資深教授、行業(yè)協(xié)會(huì)政策研究專家等共計(jì)5位專家參與。

    研究院項(xiàng)目負(fù)責(zé)人通過(guò)詳實(shí)的PPT演示，系統(tǒng)匯報(bào)了項(xiàng)目背景、數(shù)據(jù)核查中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，以及目前已采取的初步數(shù)據(jù)修正思路。隨后，進(jìn)入開(kāi)放式討論環(huán)節(jié)，專家們圍繞項(xiàng)目在當(dāng)前能源政策環(huán)境下的可行性、數(shù)據(jù)偏差對(duì)項(xiàng)目投資回報(bào)與融資能力的影響，以及如何制定精準(zhǔn)有效的修正方案展開(kāi)研討。

    經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)2小時(shí)的深度討論與多輪方案比選，專家們最終形成了一套全面的修正方案：在數(shù)據(jù)修正上，明確各項(xiàng)費(fèi)用的核算口徑與調(diào)整步驟；在項(xiàng)目可行性優(yōu)化方面，提出設(shè)備升級(jí)改造、能源綜合利用等提升項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)力的措施。同時(shí)，專家們還建議企業(yè)建立定期的數(shù)據(jù)復(fù)核機(jī)制，確保項(xiàng)目后續(xù)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性與可靠性。此次專家咨詢委員會(huì)不僅為項(xiàng)目可行性研究提供了權(quán)威的專業(yè)意見(jiàn)，更為數(shù)據(jù)精準(zhǔn)修正指明了方向，充分體現(xiàn)了研究院確保數(shù)據(jù)真實(shí)可靠的工作態(tài)度。

    四、實(shí)施效果

    研究院通過(guò)多維度數(shù)據(jù)糾偏舉措，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)了精準(zhǔn)校準(zhǔn)，為某省屬企業(yè)項(xiàng)目決策與落地提供了堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)支撐，充分彰顯了誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)在重大項(xiàng)目中的核心價(jià)值。

    經(jīng)過(guò)兩周緊鑼密鼓的數(shù)據(jù)修正與模型重構(gòu)，項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。資產(chǎn)賬面價(jià)值偏差問(wèn)題得到徹底糾正，總成本費(fèi)用核算誤差率大幅壓縮，真實(shí)還原了項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)面貌。這些關(guān)鍵指標(biāo)的校準(zhǔn)，避免了企業(yè)基于錯(cuò)誤數(shù)據(jù)做出盲目投資決策，為國(guó)有資產(chǎn)筑牢了安全防線。

    這種將誠(chéng)信內(nèi)核與求真精神深度融合的工作準(zhǔn)則，不僅是研究院作為省屬智庫(kù)的立身之本，更是此次數(shù)據(jù)糾偏實(shí)踐的靈魂所在。當(dāng)數(shù)據(jù)失真可能動(dòng)搖國(guó)有資產(chǎn)安全根基時(shí)，研究院以專業(yè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度筑牢誠(chéng)信防線，用求真務(wù)實(shí)的行動(dòng)矯正數(shù)據(jù)偏差，最終實(shí)現(xiàn)了從“發(fā)現(xiàn)問(wèn)題”到“解決問(wèn)題”的誠(chéng)信價(jià)值閉環(huán)，為重大項(xiàng)目決策樹(shù)立了“數(shù)據(jù)保真、服務(wù)保信”的行業(yè)典范。

    精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)成果在項(xiàng)目推進(jìn)中發(fā)揮關(guān)鍵作用。某省屬企業(yè)憑借修正后的真實(shí)可靠數(shù)據(jù)報(bào)告，成功獲得了銀行的低息貸款，較原計(jì)劃融資成本大幅降低，每年為某省屬企業(yè)節(jié)省了大額的利息支出。

    從長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)來(lái)看，數(shù)據(jù)糾偏帶來(lái)的效益持續(xù)顯現(xiàn)。項(xiàng)目投產(chǎn)后，實(shí)際成本與預(yù)測(cè)值偏差得到了有效控制，規(guī)避了因數(shù)據(jù)失真可能導(dǎo)致的超預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)，直接減少了后續(xù)近5億元的國(guó)有資產(chǎn)損失。管理層可以基于準(zhǔn)確數(shù)據(jù)制定的運(yùn)營(yíng)策略，使項(xiàng)目在煤價(jià)波動(dòng)、電價(jià)調(diào)整等復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下，依然保持穩(wěn)健盈利，樹(shù)立了研究院誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、科學(xué)決策的典范，也為后續(xù)同類項(xiàng)目的規(guī)范開(kāi)展提供了生動(dòng)實(shí)踐樣本。

    五、經(jīng)驗(yàn)啟示

    此次同步可研項(xiàng)目的數(shù)據(jù)糾偏實(shí)踐，不僅保障了某省屬企業(yè)火力發(fā)電項(xiàng)目的科學(xué)決策與順利落地，更積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)，為后續(xù)重大項(xiàng)目推進(jìn)與研究院的誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)提供了重要啟示。

    （一）秉持嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度，構(gòu)建全流程數(shù)據(jù)質(zhì)量管控體系

    實(shí)踐證明，數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性是項(xiàng)目決策的生命線。在重大項(xiàng)目可研編制中，研究院始終秉持嚴(yán)謹(jǐn)求真的態(tài)度，建立“事前審核－事中糾偏－事后復(fù)核”的全流程數(shù)據(jù)質(zhì)量管控體系。從原始憑證核查、行業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)標(biāo)到第三方評(píng)估，每個(gè)環(huán)節(jié)都要做到細(xì)致入微，杜絕數(shù)據(jù)偏差。同時(shí)，將數(shù)據(jù)質(zhì)量管控納入項(xiàng)目全生命周期管理，定期開(kāi)展數(shù)據(jù)審計(jì)，確保數(shù)據(jù)真實(shí)可靠，為科學(xué)決策筑牢根基。

    （二）強(qiáng)化多方協(xié)同，凝聚專業(yè)力量護(hù)航項(xiàng)目決策

    多方協(xié)同是解決復(fù)雜項(xiàng)目問(wèn)題的關(guān)鍵。此次通過(guò)組建跨領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)小組、召開(kāi)專家論證會(huì)等方式，整合財(cái)務(wù)、工程、法律等多領(lǐng)域?qū)I(yè)力量，從不同視角分析問(wèn)題、提出解決方案，顯著提升了項(xiàng)目可行性研究的科學(xué)性。未來(lái)在重大項(xiàng)目推進(jìn)過(guò)程中，應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化部門(mén)間、企業(yè)與外部專家間的協(xié)同合作，打破信息壁壘，形成合力，為項(xiàng)目決策提供全面、專業(yè)的支撐。

    （三）堅(jiān)守誠(chéng)信底線，將數(shù)據(jù)真實(shí)作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)之本

    數(shù)據(jù)糾偏助力某省屬企業(yè)避免了國(guó)有資產(chǎn)損失，也深刻詮釋了誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的重要性。研究院在項(xiàng)目審核研究等主營(yíng)業(yè)務(wù)中，必須堅(jiān)守誠(chéng)信底線，杜絕數(shù)據(jù)造假、虛報(bào)等行為。只有以真實(shí)、準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，才能贏得合作伙伴的信任，獲得市場(chǎng)認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，將誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)理念融入研究院企業(yè)文化，形成全員共識(shí)，讓誠(chéng)信成為研究院發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    （四）注重成果轉(zhuǎn)化，形成可復(fù)制的項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)

    此次同步可研項(xiàng)目形成的問(wèn)題解決方案、工作流程和管理方法，是研究院寶貴的知識(shí)財(cái)富。研究院將及時(shí)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)提煉，形成標(biāo)準(zhǔn)化操作手冊(cè)和案例庫(kù)，為后續(xù)相似同步可研項(xiàng)目提供可借鑒、可復(fù)制的經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)不斷優(yōu)化和完善項(xiàng)目管理體系，提升企業(yè)整體項(xiàng)目管理水平，實(shí)現(xiàn)從“經(jīng)驗(yàn)驅(qū)動(dòng)”向“科學(xué)驅(qū)動(dòng)”的轉(zhuǎn)變，推動(dòng)山西省屬企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    從本質(zhì)而言，數(shù)據(jù)真實(shí)不僅是財(cái)務(wù)核算的技術(shù)要求，更是研究院踐行誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的道德準(zhǔn)則——當(dāng)行業(yè)內(nèi)存在“數(shù)據(jù)美化”的潛規(guī)則時(shí)，研究院堅(jiān)持以誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)為根本遵循，確保每一筆費(fèi)用核算符合規(guī)范，這種“舍利取信”的選擇，正是誠(chéng)信擔(dān)當(dāng)?shù)淖罴言忈?。而貫穿始終的糾偏過(guò)程，則生動(dòng)演繹了求真理念的三層內(nèi)涵：對(duì)歷史數(shù)據(jù)的溯源求真，對(duì)核算規(guī)則的遵循求真，對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判求真。正是這種將誠(chéng)信作為立身之本、以求真作為工作準(zhǔn)則的價(jià)值堅(jiān)守，使研究院在重大項(xiàng)目決策中成為“數(shù)據(jù)保真”的守護(hù)者，更在國(guó)資領(lǐng)域樹(shù)立了“誠(chéng)信服務(wù)”的行業(yè)標(biāo)桿。

案例創(chuàng)造單位：山西省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)研究院有限公司
案例創(chuàng)造者：王曉東、張芳、麻叢雨