中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處在十字路口，這種特殊歷史方位決定了：必須看到工業(yè)化時(shí)代信用經(jīng)濟(jì)的積極作用，也必須充分意識(shí)到其負(fù)面作用。發(fā)展信用經(jīng)濟(jì)不等于透支信用，更不等于單純依靠需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如果不了解信用經(jīng)濟(jì)的外部性，那很有可能會(huì)形成經(jīng)濟(jì)空心化現(xiàn)象。

　　每當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速放緩或遇到困難時(shí)，人們自然而然會(huì)想到發(fā)展信用經(jīng)濟(jì)，通過(guò)擴(kuò)大消費(fèi)和需求來(lái)化解困局。這種“需求增長(zhǎng)”理論不僅在現(xiàn)實(shí)生活中容易產(chǎn)生立竿見影的效果，而且在理論上也有一套非常完整的體系。西方部分學(xué)者認(rèn)為，適當(dāng)?shù)耐浻欣诖碳そ?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而發(fā)展信用經(jīng)濟(jì)則有利于促進(jìn)生產(chǎn)，不斷創(chuàng)造財(cái)富。

　　坦率地說(shuō)，從自然經(jīng)濟(jì)走向現(xiàn)代工業(yè)經(jīng)濟(jì)，信用經(jīng)濟(jì)作用越來(lái)越大。但是，發(fā)展信用經(jīng)濟(jì)不等于透支信用，更不等于單純依靠需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。上世紀(jì)20年代末，一些西方工業(yè)化國(guó)家過(guò)度透支信用，結(jié)果引發(fā)大規(guī)模金融危機(jī)。70年代，美國(guó)宣布不再支持布雷頓森林體系，二戰(zhàn)后美國(guó)確立的信用經(jīng)濟(jì)體系破產(chǎn)。

　　當(dāng)前，西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家之所以仍在發(fā)展信用經(jīng)濟(jì)，是因?yàn)閲?guó)際產(chǎn)業(yè)分工已發(fā)生了顯著變化，發(fā)展中國(guó)家處于生產(chǎn)階段，而發(fā)達(dá)國(guó)家處于消費(fèi)階段，而發(fā)展信用經(jīng)濟(jì)恰恰有利于發(fā)達(dá)國(guó)家維護(hù)其發(fā)展模式，有利于發(fā)達(dá)國(guó)家利用不合理的國(guó)際分工從發(fā)展中國(guó)家源源不斷獲取資源。從這個(gè)角度說(shuō)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展信用經(jīng)濟(jì)既有歷史原因，也有現(xiàn)實(shí)考慮。如果不了解信用經(jīng)濟(jì)的外部性，盲目東施效顰，那有可能會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)空心化現(xiàn)象。

　　從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來(lái)看，信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，單純依靠信用經(jīng)濟(jì)已很難有效確保經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。所以，西方發(fā)達(dá)國(guó)家充分利用信用經(jīng)濟(jì)的外部性，把國(guó)內(nèi)危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給他國(guó)，從而觸發(fā)世界性金融危機(jī)。奧巴馬之所以提出“再工業(yè)化”政策，大力培育本國(guó)制造業(yè)，根本原因就在于此，信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段之后，一定會(huì)產(chǎn)生巨額財(cái)政赤字，爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，只有發(fā)展生產(chǎn)，才能有效地解決國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)停滯問(wèn)題。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處在十字路口，這種特殊的歷史方位決定了：必須看到工業(yè)化時(shí)代信用經(jīng)濟(jì)的積極作用，也必須充分意識(shí)到其負(fù)面作用，只有善于利用信用經(jīng)濟(jì)，才能促使我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康轉(zhuǎn)型，穩(wěn)定發(fā)展。

　　解決信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的問(wèn)題，首先必須充分認(rèn)識(shí)量入為出財(cái)政政策的重要性，盡可能地減少財(cái)政赤字。中國(guó)經(jīng)濟(jì)不同于發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家可以充分利用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的外部性，將國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題轉(zhuǎn)化為世界性的問(wèn)題。西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家之所以實(shí)行赤字財(cái)政政策，就是希望借助于自己在金融市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)地位，充分發(fā)展信用經(jīng)濟(jì)，利用全世界的資源促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

　　為了發(fā)展信用經(jīng)濟(jì)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家已建立了一套非常完整的制度體系，無(wú)論國(guó)內(nèi)的聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)制度，還是國(guó)際上的貨幣基金管理機(jī)構(gòu)，都是為發(fā)達(dá)國(guó)家信用經(jīng)濟(jì)服務(wù)的。事實(shí)上，一些發(fā)展中國(guó)家在發(fā)展信用經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中之所以出現(xiàn)問(wèn)題，原因就在于不顧國(guó)情，跟在西方發(fā)達(dá)濟(jì)國(guó)家后邊亦步亦趨。

　　其次，必須堅(jiān)持貨幣中性原則，根據(jù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要，控制貨幣的發(fā)行量和流轉(zhuǎn)速度。貨幣是中性概念，但貨幣流通量和流通速度有可能會(huì)引發(fā)通脹。所以，在貨幣發(fā)行過(guò)程中必須充分考慮本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)情，絕對(duì)不能為了刺激經(jīng)濟(jì)而過(guò)量發(fā)行貨幣，當(dāng)然也不能為了加快貨幣周轉(zhuǎn)速度而盲目地發(fā)展資本市場(chǎng)，從而使貨幣從配角變?yōu)橹鹘?，變成支配?jīng)濟(jì)發(fā)展的決定性因素。

　　部分國(guó)家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中之所以出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，一方面是由于對(duì)沖基金對(duì)這些國(guó)家的金融市場(chǎng)發(fā)動(dòng)襲擊，利用發(fā)展中國(guó)家貨幣政策中存在的問(wèn)題興風(fēng)作浪，從中獲取不當(dāng)利益，另一方面則是因?yàn)椴糠职l(fā)展中國(guó)家沒(méi)有意識(shí)到，貨幣政策應(yīng)為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)而不是相反，如果允許貨幣在資本市場(chǎng)頻繁交易，那不僅有可能會(huì)增加貨幣的流通和使用成本，而且更主要的是，有可能會(huì)讓大量貨幣流入資本市場(chǎng)，從而使實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到巨大沖擊。堅(jiān)持貨幣中性原則，就是要按照本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求發(fā)行貨幣，適當(dāng)控制資本市場(chǎng)發(fā)展速度和規(guī)模，使國(guó)家經(jīng)濟(jì)始終處于平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和實(shí)際財(cái)富增長(zhǎng)應(yīng)成等量關(guān)系。

　　再者，倡導(dǎo)勤儉持家的消費(fèi)觀念，鼓勵(lì)適度的信用消費(fèi)，杜絕盲目的信用消費(fèi)，使資源主要用于促進(jìn)生產(chǎn)、積累財(cái)富。信用消費(fèi)是信用經(jīng)濟(jì)不可或缺的重要組成部分，其主要特點(diǎn)就在于“寅吃卯糧”。在鼓勵(lì)性消費(fèi)的國(guó)家，信用貸款消費(fèi)非常普遍。這無(wú)疑有利于刺激金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有利于擴(kuò)大消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的比例，有利于奢侈品銷售，有利于產(chǎn)品更新?lián)Q代。但是，那樣會(huì)出現(xiàn)非常嚴(yán)重的資源浪費(fèi)，在信用消費(fèi)的過(guò)程中，很容易增加消費(fèi)成本，透支信用，以致入不敷出。正因如此，在發(fā)展信用消費(fèi)過(guò)程中，必須得明了信用消費(fèi)可能帶來(lái)的不良后果，盡力解決信用消費(fèi)中存在的問(wèn)題，及時(shí)化解信用消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)。

　　從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，供給側(cè)改革是對(duì)信用經(jīng)濟(jì)的一場(chǎng)深刻反思，是對(duì)我國(guó)財(cái)政貨幣政策及消費(fèi)政策的系統(tǒng)化調(diào)整。供給側(cè)改革，就是要把更多資源投入到生產(chǎn)領(lǐng)域，依靠科技創(chuàng)新，生產(chǎn)出更好的產(chǎn)品；就是要著力理順生產(chǎn)與消費(fèi)、供給與需求之間的關(guān)系，合理使用財(cái)政政策、貨幣政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)步發(fā)展。

（作者系中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)教授）