改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)小微企業(yè)迅猛發(fā)展，已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最活躍的主體。根據(jù)工商總局2014年公布的《全國(guó)小型微型企業(yè)發(fā)展情況報(bào)告》，我國(guó)小微企業(yè)總數(shù)占到全國(guó)各類(lèi)企業(yè)的76.57%，若將個(gè)體工商戶(hù)納入統(tǒng)計(jì)，小微企業(yè)所占比重達(dá)到94.15%，從而吸納70%以上的新增就業(yè)和再就業(yè)人口，其創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值總量的60%，納稅占國(guó)家稅收總額的50%，并完成了65%的發(fā)明專(zhuān)利和80%以上的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。然而，融資問(wèn)題一直是困擾小微企業(yè)發(fā)展的難題。筆者認(rèn)為，構(gòu)建完善的信用體系是解決這一難題的關(guān)鍵。
   
    老調(diào)長(zhǎng)談的小微企業(yè)融資問(wèn)題
   
    從整個(gè)社會(huì)的資金面來(lái)看，我國(guó)的資金市場(chǎng)供給規(guī)模并不小，然而小微企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中普遍感到融資難、融資貴。針對(duì)這一問(wèn)題，中央各主管部門(mén)及地方政府均出臺(tái)了多項(xiàng)政策措施，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)提供融資支持，并推動(dòng)小微企業(yè)金融債和私募債發(fā)行，積極發(fā)展全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)——新三板市場(chǎng)。在政策支持之下，小微企業(yè)的融資渠道得以拓寬，貸款規(guī)模和直接融資規(guī)模均穩(wěn)步上升。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2016年第三季度末，用于小微企業(yè)的貸款（包括小微型企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶(hù)貸款和小微企業(yè)主貸款）余額為25.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.7%；截至2015年末，全國(guó)已有66家商業(yè)銀行合計(jì)獲批發(fā)行5490億元的小微企業(yè)專(zhuān)項(xiàng)金融債。據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)2015年度統(tǒng)計(jì)快報(bào)》，2015年新三板掛牌公司5129家，是2014年的近3.3倍，股票成交金額1910.62億元，是2014年的14.7倍。
   
    即便如此，小微企業(yè)的下列融資問(wèn)題依然值得關(guān)注：一是小微企業(yè)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取間接融資的難度依然較大。實(shí)踐中，商業(yè)銀行一直偏好具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益、擁有優(yōu)質(zhì)抵押品的借款人。二是小微企業(yè)直接融資機(jī)會(huì)依然有限，尤其是處于初創(chuàng)階段的小微企業(yè)。三是小微企業(yè)的融資成本普遍高于大型企業(yè)。這既包括小微企業(yè)融資所要付出的利息、證券發(fā)行費(fèi)用等直接成本，也包括中介機(jī)構(gòu)及擔(dān)保公司等對(duì)其收取的較高手續(xù)費(fèi)，還包括因手續(xù)繁瑣而要付出的時(shí)間成本。四是小微企業(yè)民間融資的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題嚴(yán)重。因無(wú)法從正規(guī)渠道融資，小微企業(yè)往往轉(zhuǎn)向民間融資，既要承受高昂的利息成本，又承擔(dān)了民間融資資金鏈斷裂的巨大風(fēng)險(xiǎn)。
   
    分析融資問(wèn)題主要成因
   
    造成小微企業(yè)融資問(wèn)題的原因是多方面的，既有小微企業(yè)自身的問(wèn)題，也有金融服務(wù)供給方面的問(wèn)題，更有信用體系不健全的問(wèn)題。
   
    首先，小微企業(yè)自身的資產(chǎn)規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，信息不健全、不透明，整體信用程度較低。小微企業(yè)融資難、融資貴是全球性的難題，這一問(wèn)題在國(guó)別之間的差異僅在于程度不同。資產(chǎn)規(guī)模有限是小微企業(yè)的共性，它們?cè)谑袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中很容易被淘汰。工商總局2013年的《全國(guó)內(nèi)資企業(yè)生存時(shí)間分析報(bào)告》顯示，我國(guó)實(shí)有企業(yè)中近五成企業(yè)年齡在5年以下。存續(xù)時(shí)間如此之短，有理由相信這些企業(yè)中絕大多數(shù)是無(wú)法長(zhǎng)大的小微企業(yè)。民進(jìn)中央的一項(xiàng)調(diào)查也顯示，我國(guó)小微企業(yè)的平均壽命僅為3.7年。與此同時(shí)，小微企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模小使得其信譽(yù)度和品牌價(jià)值都較低，這意味著違約成本低，因而小微企業(yè)在經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)更可能出現(xiàn)逃廢債務(wù)等違約行為，而且出于節(jié)約成本等方面的考慮，小微企業(yè)對(duì)完善企業(yè)信息的積極性不高。有些企業(yè)甚至制造虛假的財(cái)務(wù)信息用于逃稅。這些進(jìn)一步惡化了小微企業(yè)的整體信用程度?？傮w而言，道德風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題在小微企業(yè)融資領(lǐng)域表現(xiàn)得尤為突出。
   
    其次，針對(duì)小微企業(yè)的金融服務(wù)供給依然不足。面對(duì)上千萬(wàn)戶(hù)的小微企業(yè)，目前的金融服務(wù)供給無(wú)論是在機(jī)構(gòu)數(shù)量、分布和結(jié)構(gòu)上，還是在其所提供的金融產(chǎn)品豐富度上看都是不足的?，F(xiàn)實(shí)中，能夠獲得信貸和直接市場(chǎng)融資的小微企業(yè)是少數(shù)，且其中絕大部分是小微企業(yè)中的尖子生。處于成長(zhǎng)期的小微企業(yè)，很多因還難以辨別其成長(zhǎng)性好壞而無(wú)法獲得相應(yīng)的金融服務(wù)。如初創(chuàng)期的小微企業(yè)，多數(shù)只能依靠自有資本來(lái)發(fā)展，而有限的資金則放慢了其成長(zhǎng)壯大的步伐。
   
    第三，小微企業(yè)信用體系建設(shè)相對(duì)滯后。完備的信用體系對(duì)改善小微企業(yè)融資狀況極其重要。從國(guó)別比較來(lái)看，小微企業(yè)融資狀況較好的經(jīng)濟(jì)體往往信用體系較為發(fā)達(dá)。由于信用體系完備，這些經(jīng)濟(jì)體的小微企業(yè)可以依靠信用進(jìn)行融資，資金的可獲得性、融資的便利性大大提高，相應(yīng)的融資成本也隨之降低。而目前我國(guó)社會(huì)化的征信機(jī)構(gòu)發(fā)展比較緩慢，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿(mǎn)足小微企業(yè)依靠信用進(jìn)行融資的需要。在我國(guó)，小微企業(yè)要獲得貸款，往往需要提供足夠的抵押品和必要的擔(dān)保，而抵押和擔(dān)保只能解決一些高端小微企業(yè)的融資需求，大量弱小的小微企業(yè)融資問(wèn)題依然未能得到解決。
   
    信用建設(shè)可成為解決問(wèn)題關(guān)鍵
   
    從我們的研究和調(diào)查中可以得出一個(gè)方向，信用體系建設(shè)是切實(shí)改善小微企業(yè)融資狀況的關(guān)鍵，需要小微企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和政府管理部門(mén)做出共同的努力。
   
    首先，要營(yíng)造鼓勵(lì)誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的營(yíng)商環(huán)境，促進(jìn)小微企業(yè)重諾守信，充分重視自身信譽(yù)的建設(shè)，做到合法經(jīng)營(yíng)，強(qiáng)化財(cái)務(wù)信息建設(shè)，不斷提高信息真實(shí)性和透明度，盡可能避免由于道德風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)稱(chēng)給自身發(fā)展所帶來(lái)的不利影響。
   
    其次，鼓勵(lì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)、平臺(tái)針對(duì)小微企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行融資服務(wù)創(chuàng)新。在金融領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、互聯(lián)網(wǎng)金融不斷發(fā)展的背景下，開(kāi)發(fā)小微企業(yè)客戶(hù)群符合金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的利益訴求，其工作重點(diǎn)和關(guān)鍵在于充分掌握小微企業(yè)的信用水平，發(fā)掘出更多的信用優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。
   
    第三，建設(shè)和完善小微企業(yè)的信用體系。2014年國(guó)務(wù)院發(fā)布了《社會(huì)信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要（2014—2020年）》，明確了社會(huì)信用體系建設(shè)的目標(biāo)、原則、重點(diǎn)和支撐體系。今后小微企業(yè)的信用體系建設(shè)也應(yīng)根據(jù)《綱要》的部署穩(wěn)步推進(jìn)。為此，可考慮整合工商、稅務(wù)、人民銀行、銀監(jiān)局、商業(yè)銀行等有關(guān)部門(mén)的力量，建立小微企業(yè)的信用數(shù)據(jù)庫(kù)，加強(qiáng)小微企業(yè)信息的收集和共享，完備小微企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系。

（國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)、研究員　張麗平；北京郵電大學(xué)公共管理學(xué)院講師　楚嘯原）