■ 中國證券業(yè)協(xié)會資信評級委員會副主任委員  姚可

　　自20世紀80年代后期以來，我國信用評級行業(yè)在監(jiān)管需求和市場需求的雙重推動下，經歷了行業(yè)初創(chuàng)、快速發(fā)展和對外開放三大發(fā)展階段，在監(jiān)管培育和監(jiān)管的不斷規(guī)范、不斷強化中逐步壯大，有序邁向高質量發(fā)展。
　?。ㄒ唬┬袠I(yè)初創(chuàng)和監(jiān)管培育階段（1987－2004年）
　　改革開放前，我國不存在債券市場，不具備產生信用評級的市場基礎。改革開放后，財政部1981年啟動發(fā)行國債，我國債券市場開始起步；20世紀80年代中后期，隨著我國經濟和金融體制改革，企業(yè)債券逐步出現；1987年2月國務院發(fā)布《企業(yè)債券管理暫行條例》，開始將債券納入統(tǒng)一管理。之后，國務院為規(guī)范企業(yè)債券的發(fā)行及管理，分別于1992年12月和1993年8月出臺《國務院關于進一步加強證券市場宏觀管理的通知》和《企業(yè)債券管理條例》，強化債券發(fā)行的行政審批，并明確債券信用評級工作應作為債券發(fā)行審批的必要程序之一，奠定了國內信用評級行業(yè)發(fā)展的基礎。為適應債券市場發(fā)展需求，20世紀80年代后期和90年代早期，我國第一批獨立的信用評級機構相繼創(chuàng)立。
　　隨著改革開放的深入，2003年以來，中國證監(jiān)會、原保監(jiān)會和原銀監(jiān)會分別、相繼將評級機構納入業(yè)務監(jiān)管范圍，出臺了多部規(guī)章制度對評級機構和評級業(yè)務進行監(jiān)管，監(jiān)管內容主要涉及評級機構的資質認可、評級要求與評級使用，進一步確認了信用評級機構的市場地位。
　　（二）快速發(fā)展和強化監(jiān)管階段（2005－2015年）
　　這一時期，我國信用評級業(yè)務規(guī)模隨著債券市場的快速發(fā)展顯著增長，業(yè)務品種進一步多樣化。2005年銀行間債券市場推出短期融資券、2007年交易所市場推出公司債券，標志著我國債券市場進入快速發(fā)展態(tài)勢。此后，銀行間市場先后推出了中期票據、中小企業(yè)集合票據、超短期融資券、資產支持票據等品種，交易所市場推出了中小企業(yè)私募債券、資產證券化等品種，加之已有的企業(yè)債、金融債券、次級債、同業(yè)存單等品種，債券品種進一步豐富、債券發(fā)展規(guī)模不斷擴大。
　　同時，為規(guī)范評級機構行為，評級監(jiān)管和自律管理的廣度和深度不斷擴展。2006年11月，中國人民銀行征信管理局推動發(fā)布了《信貸市場和銀行間債券市場信用評級規(guī)范》，包含評級主體、評級業(yè)務和評級業(yè)務管理三個標準。隨后，中國證監(jiān)會、國家發(fā)改委、原保監(jiān)會和財政部均在各自職責范圍內出臺了相關監(jiān)管法規(guī)。銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）、中國證券業(yè)協(xié)會等行業(yè)自律組織也在上述監(jiān)管部門搭建的監(jiān)管框架下，針對評級行業(yè)出臺了自律規(guī)則。
　　（三）對外開放和走向統(tǒng)一監(jiān)管階段（2016年至今）
　　隨著我國對外開放水平的提升，信用評級行業(yè)的對外開放迎來實質性進展。2017年7月，中國人民銀行發(fā)布《中國人民銀行公告[2017]第7號》，對符合條件的境內外評級機構進入銀行間債券市場開展業(yè)務予以規(guī)范，標志著境外評級機構可以獨資進入中國市場。2018年，國際三大評級機構在北京成立分支機構并向銀行間市場提交了注冊申請；2019年1月28日，標普信評獲準正式進入我國評級市場開展業(yè)務。
　　在我國評級行業(yè)對外開放水平提高的同時，評級監(jiān)管水平也進一步提升。2019年11月，中國人民銀行、國家發(fā)改委、財政部、中國證監(jiān)會四部委聯(lián)合簽發(fā)《信用評級業(yè)管理暫行辦法》，確立了“行業(yè)主管部門—業(yè)務管理部門—自律組織”的評級行業(yè)監(jiān)管框架，為國內評級行業(yè)從多方監(jiān)管走向統(tǒng)一監(jiān)管奠定了基礎。
　　2020年3月1日，新《證券法》全面推行證券發(fā)行注冊制、完善投資者保護制度、強化信息披露義務、壓實中介機構的責任等，符合國際資本市場發(fā)展趨勢，有利于我國資本市場和債券市場規(guī)范度和透明化程度的提升，對促進國內信用評級行業(yè)的高質量發(fā)展具有積極作用。