碳信用的可信度是自愿碳市場發(fā)展的核心。高可信度的碳信用確保了減排活動的真實性和有效性，有助于提高市場信任度和透明度，可以吸引更多投資者參與碳市場，增加市場流動性和規(guī)模，從而為減排項目提供更多資金支持，促進(jìn)碳市場穩(wěn)定和健康發(fā)展。同時，高質(zhì)量碳信用還可以促進(jìn)國際自愿碳市場的合作和互聯(lián)互通，推動擴(kuò)大全球共同減排。

    碳信用市場暨自愿碳市場是我國實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要政策工具，是綠色金融體系的重要組成部分。黨的二十屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》提出，“健全碳市場交易制度、溫室氣體自愿減排交易制度”。自愿碳市場在為碳減排提供資金、助力實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)等方面發(fā)揮著重要作用。近年來，全球自愿碳市場實現(xiàn)了快速發(fā)展，但仍面臨碳信用可信度不高的挑戰(zhàn)。為有效探索提升我國碳信用的質(zhì)量，本文梳理了國際自愿碳市場機(jī)制及經(jīng)驗，分析了高可信度碳信用的特點和面臨的問題，并結(jié)合我國自愿碳市場發(fā)展實踐提出了相關(guān)建議。

    一、研究背景和重要意義

    （一）自愿碳市場是實現(xiàn)雙碳目標(biāo)的重要手段

    碳信用市場是我國實施積極應(yīng)對氣候變化國家戰(zhàn)略和推動實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要核心政策工具，也是中國碳定價的主體形式。我國自愿減排交易市場致力于在銜接國際通行規(guī)則基礎(chǔ)上提供高質(zhì)量碳信用，構(gòu)建誠信、公平、透明的交易市場，是繼全國碳排放權(quán)交易市場之后，我國推出的又一助力實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要市場政策工具。兩個碳市場既獨(dú)立運(yùn)行又互補(bǔ)銜接、互聯(lián)互通，共同構(gòu)成了全國碳市場體系。同時，相比強(qiáng)制碳市場，自愿碳市場涉及的范圍更廣，參與的經(jīng)營主體更多，廣大的企業(yè)、個人、政府和第三方機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)等都可以參與。從長遠(yuǎn)來看，將為優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、完善生態(tài)補(bǔ)償制度，提升公眾參與意識，推動我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色低碳轉(zhuǎn)型提供新契機(jī)、注入新動力。

    （二）自愿碳市場是做好綠色金融大文章的重要內(nèi)容

    自2016年中國人民銀行等七部委發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》以來，我國初步確立了“三大功能”“五大支柱”的綠色金融發(fā)展政策框架體系，其中第三大功能是碳價格發(fā)現(xiàn)功能，通過碳市場交易為排碳合理定價。2024年3月，中國人民銀行等七部委印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出“做好綠色金融大文章”“推進(jìn)碳排放權(quán)交易市場建設(shè)，優(yōu)化碳市場定價機(jī)制”。7月，黨的二十屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》提出，“實施支持綠色低碳發(fā)展的財稅、金融、投資、價格政策和標(biāo)準(zhǔn)體系”“健全碳市場交易制度、溫室氣體自愿減排交易制度”。10月，中國人民銀行等四部委印發(fā)《關(guān)于發(fā)揮綠色金融作用 服務(wù)美麗中國建設(shè)的意見》，強(qiáng)調(diào)“發(fā)揮碳市場作用”“穩(wěn)步推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)參與全國碳市場建設(shè)”。由此可見，作為碳市場的重要組成部分，自愿碳市場的發(fā)展是做好綠色金融大文章的重要內(nèi)容。

    （三）提升可信度是自愿碳市場健康發(fā)展的內(nèi)在要求

    碳信用的可信度是自愿碳市場發(fā)展的核心。高可信度的碳信用確保了減排活動的真實性和有效性，有助于提高市場信任度和透明度，可以吸引更多投資者參與碳市場，增加市場流動性和規(guī)模，從而為減排項目提供更多資金支持，促進(jìn)碳市場穩(wěn)定和健康發(fā)展。同時，高質(zhì)量碳信用還可以促進(jìn)國際自愿碳市場的合作和互聯(lián)互通，推動擴(kuò)大全球共同減排。從國際和國內(nèi)發(fā)展實踐來看，目前自愿碳市場規(guī)模增長受限、波動性大，最大挑戰(zhàn)之一就是碳信用的可信度問題受到質(zhì)疑。從未來趨勢來看，自愿碳市場買家需求持續(xù)強(qiáng)勁，且更加注重碳信用質(zhì)量，因此提升碳信用可信度成為自愿碳市場進(jìn)一步發(fā)展的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。

    二、碳信用概念及交易機(jī)制框架

    （一）碳信用的概念及類型

    碳信用是一種市場化的工具，旨在為各種主體創(chuàng)造減少碳排放的經(jīng)濟(jì)激勵，其通過減少或清除碳排放的項目產(chǎn)生，每個碳信用相當(dāng)于一噸未被排放到大氣中的二氧化碳。其中，減少排放類活動包括用可再生能源替代化石燃料發(fā)電、避免毀林或防止泥炭地退化、減少工業(yè)生產(chǎn)過程中的碳排放等；清除排放類活動包括生物清除（如植樹造林、土壤固碳、泥炭地恢復(fù)）和工程清除（碳捕捉與封存）。

    （二）碳信用的形成及交易

    減排活動通過相關(guān)機(jī)制標(biāo)準(zhǔn)或規(guī)則、方法學(xué)進(jìn)行開發(fā)，經(jīng)過獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)的審定、核查和核證流程，簽發(fā)形成減排指標(biāo)。碳信用通過自愿碳市場（VCM）上交易，碳排放主體可購買碳信用抵消（Offsetting）部分碳排放，以幫助實現(xiàn)碳減排目標(biāo)。

    三、國際自愿碳市場發(fā)展及借鑒

    （一）國際自愿碳市場發(fā)展

    自1997年，全球氣候大會《京都議定書》確定清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）后，全球開始了最早、規(guī)模最大的自愿減排機(jī)制，同時歐盟碳市場（EU ETS）允許企業(yè)通過購買碳信用以部分履行其強(qiáng)制減排義務(wù)，在政策機(jī)制激勵下，2004年至2012年全球自愿碳市場經(jīng)歷了一個繁榮發(fā)展的階段。2013年，EU ETS限制可抵消的碳信用，自愿碳市場交易受到影響，2021年受中國啟動全國碳配額市場以及更多企業(yè)宣布凈零計劃等多重因素影響，全球自愿碳市場規(guī)模迅速增長到20億美元，然而，隨后2023年自愿碳市場下降明顯，其中碳信用可信度問題成為影響市場波動的主要因素之一。（見圖）

    總體來看，目前全球碳市場呈現(xiàn)以下特點：一是市場增長迅速，空間巨大。據(jù)生態(tài)系統(tǒng)市場（EP）估算，截至2023年底，全球碳信用累計簽發(fā)量達(dá)41億噸，注銷量達(dá)9.8億噸，其中2021年自愿碳市場規(guī)模最大時較2018年增加5倍以上。未來由于更多企業(yè)特別是石油、天然氣公司及航空業(yè)對碳信用的需求將持續(xù)增長，全球自愿碳市場潛力巨大。二是總體規(guī)模仍較小，價格偏低。從2021年交易最高點來看，全球強(qiáng)制碳市場的交易量達(dá)到了8500億美元，而自愿碳市場的交易總額僅略高于20億美元。2023年自愿碳市場價格平均為6.23美元/噸，同期歐盟碳市場（ETS）平均碳價為85.32歐元/噸。

    （二）國際自愿減排政策機(jī)制

    目前，國際上自愿減排市場存在種類繁多的機(jī)制標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則體系，呈現(xiàn)分散和多元化特點。從發(fā)起管理者來看，包括政府間國際組織、非政府國際組織及國家等三種類型。政府間國際組織層面，主要是《聯(lián)合國氣候變化框架公約》下建立的清潔發(fā)展機(jī)制（CDM），近期第二十九次締約方大會（COP29）就第6.4條的碳信用標(biāo)準(zhǔn)達(dá)成共識，推動全球碳信用交易機(jī)制逐步趨向一體化。國際民航組織推動建立的國際航空碳抵消和減排交易機(jī)制（CORSIA）；非政府第三方國際機(jī)構(gòu)方面如國際自愿碳減排平臺（VERRA）等，目前占據(jù)主導(dǎo)地位。同時，全球高質(zhì)量自愿碳市場理事會（ICVCM）成立后，推出了旨在全球形成高質(zhì)量碳信用的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)CCP；國家層面如中國核證自愿減排機(jī)制（CCER）、美國氣候行動儲備（CAR）等。從機(jī)制內(nèi)容看，從碳信用的供給、需求及交易等方面提出建議和要求，重點對提高碳信用可信度進(jìn)行規(guī)定。總體來看，目前多數(shù)政策和標(biāo)準(zhǔn)不完善，且未形成強(qiáng)制約束。（見表1）

    （三）提高碳信用可信度的經(jīng)驗借鑒

    目前各機(jī)制下，對碳信用可信度進(jìn)行了重點規(guī)定，雖然未有統(tǒng)一的定義，但普遍的觀點認(rèn)為，高可信度的碳信用核心在于確保減排活動的額外性、永久性和真實性。為提升碳信用可信度，通過國際經(jīng)驗可得到以下啟示借鑒：一是建立統(tǒng)一嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和方法學(xué)，確保各個環(huán)節(jié)都有章可循。例如，自愿碳市場誠信委員會（ICVCM）發(fā)布的《核心碳原則》，從治理、排放影響、可持續(xù)發(fā)展三個維度，制定了十項基本原則，為提升可信度提供了全球基準(zhǔn)。二是強(qiáng)化監(jiān)管和審核機(jī)制，包括整體項目管理、透明度和利益相關(guān)方咨詢以及完善的第三方審定核證等。例如，國際核證減排標(biāo)準(zhǔn)（VCS）等機(jī)制對碳信用項目的審核涵蓋項目設(shè)計、實施、檢測等環(huán)節(jié)。2024年5月，美國發(fā)布了關(guān)于自愿碳市場的政策聲明和原則，聯(lián)邦執(zhí)法力度也在加強(qiáng)，將把碳信用視作其他商品一樣，授權(quán)商品期貨交易委員會和司法部來確保市場規(guī)范運(yùn)作。三是準(zhǔn)確的減排量核算。運(yùn)用先進(jìn)、科學(xué)的監(jiān)測技術(shù)和方法精確測量，具有完善的數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)記錄數(shù)據(jù)，同時防止雙重計算。四是有助于實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。高質(zhì)量碳信用應(yīng)為項目所在地社區(qū)和居民帶來福祉，有助于促進(jìn)基于自然的氣候解決方案的推廣，并能為落實國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)賦能等。（見表2）

    四、我國碳信用市場發(fā)展歷程及面臨的挑戰(zhàn)

    （一）我國自愿碳市場發(fā)展歷程

    我國于2004年開始參與聯(lián)合國清潔發(fā)展機(jī)制（CDM），據(jù)統(tǒng)計，2005年至2011年期間，我國共批準(zhǔn)了3000多個CDM機(jī)制相關(guān)的清潔發(fā)展項目，主要覆蓋風(fēng)能、水電、生物質(zhì)能、甲烷減排、太陽能等領(lǐng)域。2014年，我國建立了碳信用機(jī)制（CCER），隨后上線“自愿減排交易信息平臺”，CCER開始進(jìn)入交易階段。2017年，由于溫室氣體自愿減排量交易小、個別項目不夠規(guī)范等問題，CCER項目備案暫停，僅存量CCER可繼續(xù)參與交易。

    2023年，生態(tài)環(huán)境部和市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》，公布首批4個新方法學(xué)，包括造林碳匯、并網(wǎng)光熱發(fā)電、并網(wǎng)海上風(fēng)力發(fā)電以及紅樹林營造。2024年1月，正式啟動全國溫室氣體自愿減排交易市場，形成了包括全國自愿減排交易市場為主導(dǎo)、地方碳普惠機(jī)制作為補(bǔ)充的多元碳信用市場體系，并與全國碳排放權(quán)交易市場共同構(gòu)成了“強(qiáng)制碳配額+自愿碳減排”兩個相互關(guān)聯(lián)的碳市場體系。各試點碳市場開展了基于小微企業(yè)、社區(qū)家庭和個人等面向公眾的地方碳信用即碳普惠機(jī)制，如廣東碳普惠制核證減排量（PHCER）、廣州碳普惠自愿減排量（GZCER），可用于地方碳市場履約。深圳推動與對口地區(qū)及港澳地區(qū)合作，共建與聯(lián)通碳普惠機(jī)制，并開展跨區(qū)域交易。

    （二）碳信用可信度面臨的問題

    我國CCER重啟核心工作是高質(zhì)量碳信用體系建設(shè)。但由于目前尚處于起步階段，發(fā)展中存在著法律不健全、機(jī)制標(biāo)準(zhǔn)不完善、核算監(jiān)測體系有待提升、項目的真實有效性判定難、監(jiān)管尚需加強(qiáng)等問題。

    一是法律制度層面：碳信用交易法律體系不完善。我國涉碳排放權(quán)交易立法剛剛起步，先后制定實施了《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》等法規(guī)、規(guī)章以及規(guī)范性文件，但整體法律體系仍有待完善，且部分規(guī)定較為原則性，缺乏具體的實施細(xì)則和操作規(guī)范。例如，對于碳配額和碳信用的法律屬性尚未在法律層面進(jìn)行明確界定，導(dǎo)致在司法實踐中可能出現(xiàn)爭議。同時，不同法規(guī)制度之間的銜接還不夠緊密，存在一些模糊地帶。

    二是標(biāo)準(zhǔn)機(jī)制層面：自愿減排標(biāo)準(zhǔn)和方法學(xué)亟須健全。目前，我國僅發(fā)布四個領(lǐng)域方法學(xué)，適用對象有限，范圍亟待拓展。同時，目前的方法學(xué)和標(biāo)準(zhǔn)未能有效體現(xiàn)其他非碳社會經(jīng)濟(jì)效益，如改善生態(tài)環(huán)境、促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展等。

    三是數(shù)據(jù)基礎(chǔ)層面：數(shù)據(jù)質(zhì)量有待提升。從數(shù)據(jù)監(jiān)測的可靠性來看，碳排放數(shù)據(jù)監(jiān)測分為測量法和核算法，我國碳排放監(jiān)測開展較晚，目前只有極少數(shù)的企業(yè)安裝在線排放監(jiān)測系統(tǒng)，雖然我國已搭建了碳核算報告的基本框架，但碳排放數(shù)據(jù)橫向縱向可比性和統(tǒng)計核算能力還有待提升。從數(shù)據(jù)監(jiān)管來看，由于企業(yè)的逐利性容易催生數(shù)據(jù)篡改、造假等問題，同時我國第三方核查機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性監(jiān)管不足，若核查機(jī)構(gòu)與被核查企業(yè)存在利益關(guān)聯(lián)，難以保證核查的公正性。

    四是項目準(zhǔn)確評估層面：額外性、持久性、真實性判定難。額外性（Additionality）、持久性和真實性是高可信度碳信用的核心?，F(xiàn)實中，存在著三大困難。一是額外性判定難?！邦~外性”是指如果沒有碳信用產(chǎn)生的資金支持，這些項目就無法實施、減排就不會發(fā)生。定義并論證不同類型項目的額外性存在很大難度，需要測算相當(dāng)于基準(zhǔn)值的減排量，而基準(zhǔn)值基于較多假設(shè)，細(xì)分場景眾多且高度專業(yè)性，難以準(zhǔn)確測算。二是持久性方面存在逆轉(zhuǎn)風(fēng)險。永久減排是確保實現(xiàn)預(yù)期氣候目標(biāo)的關(guān)鍵。通過碳捕捉封存等清除手段去除二氧化碳的持久度較高，但植樹造林等生物清除手段的持久性通常較低，可能會因環(huán)境變化（干旱、火災(zāi)、病蟲害）或砍伐森林而有逆轉(zhuǎn)風(fēng)險。三是真實性測量難。例如，項目去除二氧化碳需要足夠長的時間（如生物減排項目），但一些企業(yè)在項目減排完全實現(xiàn)前可能就已聲明抵消了碳排放。

    五是市場價格層面：市場規(guī)模和價格影響碳信用質(zhì)量。較大的市場規(guī)模、高流動性和合理的碳價格，可提高碳信用的市場價值，吸引更多的資金和專業(yè)管理工具，增強(qiáng)碳信用市場的穩(wěn)定性，促進(jìn)提升碳信用的可信度。而當(dāng)前無論全球市場和國內(nèi)市場，其市場規(guī)模、流動性和價格水平均偏低，會對碳信用項目開發(fā)的收益產(chǎn)生影響，降低碳信用項目開發(fā)積極性，減少開發(fā)者在監(jiān)測和驗證方面的投入，對碳信用可信度產(chǎn)生負(fù)面影響。

    五、政策建議

    （一）健全法治，建立科學(xué)的碳信用交易法律制度體系

    加快碳排放權(quán)交易法律制度體系建設(shè)，明確碳排放權(quán)和碳信用的法律屬性、交易主體權(quán)利義務(wù)、交易規(guī)則、監(jiān)督管理、法律責(zé)任等核心問題，增強(qiáng)法律的權(quán)威性和執(zhí)行力，為碳信用交易提供法治保障。借鑒國際碳信用交易條約協(xié)定及相關(guān)國家立法成功經(jīng)驗，加強(qiáng)與國內(nèi)環(huán)境保護(hù)法、能源法、金融法等相關(guān)法律的銜接。建立健全碳排放統(tǒng)計核算體系、產(chǎn)品碳標(biāo)識認(rèn)證制度、產(chǎn)品碳足跡管理體系，進(jìn)一步完善碳市場交易制度、溫室氣體自愿減排交易制度等。

    （二）對標(biāo)國際，健全完善自愿碳市場標(biāo)準(zhǔn)體系

    當(dāng)前，全球碳市場的啟動，特別是《巴黎協(xié)定》第六條第四款兩項碳信用標(biāo)準(zhǔn)的確定，為我國自愿碳市場的國際化提供了重要契機(jī)。建議一是結(jié)合相關(guān)國際規(guī)則，加快建立完善適合我國國情的高質(zhì)量碳信用評級標(biāo)準(zhǔn)，加快豐富更多拓展領(lǐng)域項目開發(fā)方法學(xué)，特別是國際上非常重視的碳清除和捕集等負(fù)碳技術(shù)相關(guān)的高質(zhì)量碳信用標(biāo)準(zhǔn)。推動部分CCER進(jìn)入國際碳市場履約，加強(qiáng)多邊和雙邊合作，不斷提高我國碳信用市場國際化程度。二是鼓勵各地探索富有地方特色的碳普惠減排機(jī)制和標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)激勵廣大公眾更廣泛地參與綠色低碳行動。

    （三）夯實基礎(chǔ)，構(gòu)建碳信用信息披露和監(jiān)測體系

    不斷提升碳信用的真實性、可測性。一是形成自愿減排項目和碳信用信息數(shù)據(jù)庫，定期維護(hù)和管理；二是規(guī)范碳信用監(jiān)測和審核標(biāo)準(zhǔn)，避免因監(jiān)測技術(shù)和儀器的空間尺度和精度差異造成的數(shù)據(jù)質(zhì)量問題；三是制定相應(yīng)調(diào)整方案，提高碳信用登記交易的透明度，避免碳信用的重復(fù)計算和聲明，指導(dǎo)企業(yè)購買碳信用時進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

    （四）完善機(jī)制，推動自愿碳市場發(fā)展

    防止市場操縱和欺詐行為的發(fā)生。一是加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)制建設(shè)，強(qiáng)化對審定和核查機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，防止出現(xiàn)弄虛作假的情況，嚴(yán)格審定和核查CCER項目，加強(qiáng)信息披露，確保減排活動的真實性和準(zhǔn)確性；二是加強(qiáng)對市場參與者的培訓(xùn)和教育，提高市場的透明度和公正性；三是積極應(yīng)用數(shù)字技術(shù)服務(wù)碳信用市場，提高市場質(zhì)量及效率；四是建立完善CCER價格形成機(jī)制，充分反映減排項目的成本和市場對其價值的認(rèn)可，激勵更多的企業(yè)和投資者參與碳市場，推動減排項目的實施。

    （五）注重提升碳信用的多重效益

    不僅關(guān)注碳減排效益，更關(guān)注《巴黎協(xié)定》提出的森林“非碳效益”，如生物多樣性保護(hù)、促進(jìn)社區(qū)發(fā)展等，通過創(chuàng)新方法學(xué)體系，將生態(tài)產(chǎn)品富集地區(qū)的產(chǎn)品開發(fā)出來并實現(xiàn)交易，以踐行“綠水青山就是金山銀山”理念，積極落實國家推行的生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)機(jī)制，同時為探索《聯(lián)合國氣候變化框架公約》和《生物多樣性公約》協(xié)同履約市場化路徑的創(chuàng)新提供實踐樣本，貢獻(xiàn)中國智慧。

    來源：金融時報